2017年以來，廢紙收購價(jià)格連續(xù)走高,， 8月初,，眾多企業(yè)提高收購價(jià)格,，多數(shù)漲幅在30-300元/噸,。事實(shí)上,，從2016年11月起,，廢紙價(jià)格就已經(jīng)出現(xiàn)大幅上漲,，截至2016年12月31日,，廢紙價(jià)格達(dá)到1736.44元/噸，同比增長32%,，截至2017年7月28日,，廢紙價(jià)格達(dá)到1919.19元/噸，該價(jià)格為自2012年以來的最高價(jià)格,。有分析稱,，現(xiàn)在紙廠一方面停產(chǎn)檢修保證市場供給合理，另一方面積極采購原材料,，這拉動(dòng)了廢紙價(jià)格,。分析師表示，廢紙價(jià)上漲主要是供給端收縮的原因,，并認(rèn)為廢紙價(jià)格會繼續(xù)上漲一段時(shí)間,，但不會一直漲下去。

匯率,、政策等影響供給端收縮,，造成廢紙價(jià)格上漲

廢紙是成品紙生產(chǎn)的重要的原材料，而由于我國當(dāng)前廢紙回收體系不健全,，國外則進(jìn)行了很好的廢紙分類,，并且其還含有較多的木纖維，更能保證再生紙的質(zhì)量,，因此,，在我國，很多紙廠的廢紙都主要從國外進(jìn)口,。

這輪廢紙,、紙張價(jià)格上漲的原因，主要是供給端收縮,。因?yàn)閺U紙大部分是從國外進(jìn)口的,，這便就存在一個(gè)匯率的問題。據(jù)悉,，自2017年一季度以來,，美元指數(shù)持續(xù)下滑，美元的相對貶值,，也會相應(yīng)地帶動(dòng)以美元計(jì)價(jià)的進(jìn)口廢紙的價(jià)格的上漲,。除了匯率的影響,，還有當(dāng)前中國計(jì)劃禁止未分類廢紙的進(jìn)口和加強(qiáng)環(huán)保控制供給的原因,，這也就造成大部分造紙企業(yè)通過漲價(jià)來轉(zhuǎn)移成本,。

2017年7月20日，環(huán)保部稱,，將在2017年年底前,，禁止4類24種固體廢物的進(jìn)口，包括生活源廢塑料,、釩渣,、未分類的廢紙和廢紡織原料等高污染固體廢物。2017年7月27日,，國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于禁止洋垃圾入境推進(jìn)固體廢物進(jìn)口管理制度改革實(shí)施方案》,，《方案》提出了規(guī)范洋垃圾入境與固體廢物管理的十八條要求。

據(jù)報(bào)道,，年底開始實(shí)施的調(diào)整進(jìn)口廢物管理目錄,，對造紙的影響是其中未經(jīng)分揀的廢紙進(jìn)口將被禁止。國家只是對其中的一個(gè)品號進(jìn)行了禁止,，這存在一定的影響,，但影響并不大。

進(jìn)口限制政策主要指向混合廢紙,，根據(jù)中國海關(guān)數(shù)據(jù),，2016年我國廢紙進(jìn)口量2850萬噸，其中混雜廢紙進(jìn)口568萬噸,，占比約20%,。混廢主要用于生產(chǎn)灰底白板紙,，此外箱板/瓦楞紙廠也部分使用混廢作為補(bǔ)充,。該政策的出臺促使國內(nèi)工廠不得不增加國廢的回收，將推動(dòng)國內(nèi)混廢及其它廢紙價(jià)格上行,，在成本驅(qū)動(dòng)下,，灰底白紙板、箱板/瓦楞紙價(jià)格有望跟隨上漲,。

上述禁止進(jìn)口未分類廢紙政策,，從生產(chǎn)角度看對白板紙的影響最大，但對大企業(yè)主要用的8#（舊報(bào)紙）,、11#（舊新聞紙）等廢紙的影響有限。

市場波動(dòng)太大造成“恐慌性”廢紙價(jià)上漲,，造紙廠開始停產(chǎn)檢修并收購原料

面對著廢紙價(jià)格依舊持續(xù)不斷的上漲行情時(shí),，由于受到進(jìn)口洋垃圾政策的影響,，廢紙價(jià)格出現(xiàn)上漲，但在他看來,，這種價(jià)格的上漲,，是“恐慌性”的。

據(jù)悉,，我國的環(huán)保政策漸趨嚴(yán)格額,，這對高污染的造紙行業(yè)的影響較大。

8月3日國家安監(jiān)局正式發(fā)文,，宣布于8月初派出16個(gè)督查組對全國31個(gè)?。▍^(qū)、市）展開安全生產(chǎn)大檢查,；十二屆全國人大常委會第二十五次會議表決通過了環(huán)境保護(hù)稅法,，2018 年 1 月 1 日，開始征收環(huán)保稅等,。

目前,，造紙企業(yè)環(huán)保設(shè)備投資額在 300-400 元/噸，大型環(huán)保設(shè)備運(yùn)營成本 40-100 元/噸（規(guī)模會導(dǎo)致噸紙投資及運(yùn)營差異）,?？紤]規(guī)模效應(yīng)，小型紙企環(huán)保成本更高,。環(huán)保執(zhí)行力度趨嚴(yán),，小企業(yè)不得不新增投資，且噸紙成本也將大幅提高,。

8月4日,，山東省濰坊市匯勝紙管公司的一位工作人員提到，“我們的環(huán)保投入是很大的”,，廢紙價(jià)格的上漲,，主要有環(huán)保層面和政策層面的原因。

此外,，紙廠聯(lián)合提價(jià),，大型紙廠互相形成默契，一方面停產(chǎn)檢修保證市場供給合理,，另一方面積極采購原材料,，也拉動(dòng)了廢紙價(jià)格，因此,，推動(dòng)了成品紙行情,。

在本輪紙業(yè)漲價(jià)過程中，紙廠出庫的原紙一般都經(jīng)過中間經(jīng)銷商倒手,，再轉(zhuǎn)賣給下游印刷廠,。很多中間商都預(yù)判價(jià)格會大漲,，因此從紙廠拿貨之后，捂紙惜售,，囤至高位再倒給終端廠家,。

廢紙價(jià)上漲使中大型紙廠獲高收益，龍文鷹三大巨頭交出巨額利潤成績單

原材料的價(jià)格雖然在持續(xù)上漲,，但對造紙行業(yè)里的那些有著完備產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司來說,，卻構(gòu)成了一大利好。

如果禁止進(jìn)口美國的混合廢紙的政策施行,，對于國內(nèi)的造紙公司將會加大洗牌力度,。這對中大型企業(yè)是利好，因?yàn)榇蟮墓緫{借海外渠道,，可以收購合格的有標(biāo)號的美國廢紙,，而沒有渠道的小企業(yè)，由于沒有回收渠道,，此前只能進(jìn)口混合廢紙,，現(xiàn)在如果禁止了，原料難以保證,。

玖龍紙業(yè)以廢紙起家,，擁有穩(wěn)定的國內(nèi)外廢紙回收渠道；理文造紙的箱板瓦楞紙規(guī)模僅次于玖龍紙業(yè),；山鷹紙業(yè)則是目前國內(nèi)少數(shù)擁有國內(nèi)外廢紙收購渠道,、包裝原紙生產(chǎn)、紙板,、紙箱生產(chǎn)制造的企業(yè)之一,，具有較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈。

2017財(cái)年上半年,，玖龍紙業(yè)的歸母凈利潤為14.39億元,，同比增長4910.53%， 2017年一季度,，山鷹紙業(yè)營業(yè)利潤和凈利潤均出現(xiàn)大幅上漲,，其中凈利潤上漲幅度超過600%。理文造紙?jiān)?/span>2017財(cái)年上半年,，預(yù)計(jì)權(quán)益持有人應(yīng)占盈利同比增長50%以上,。

廢紙價(jià)格還會再漲嗎？答案是肯定的

8月4日,，深圳合豐紙業(yè)的一名工作人員表示,，往年都沒有漲的這么厲害，也就是今年出現(xiàn)大幅上漲，當(dāng)被問及對紙價(jià)的后市預(yù)判時(shí),，這名工作人員稱：“這就像炒股票一樣嘛,，漲到了一定程度,，就不可能再漲了”,。

同一天，上述匯勝紙管的工作人員也旗幟鮮明表示了自己的看法：“現(xiàn)在什么都在漲,，廢紙的價(jià)格百分百也肯定會漲的”,。

分析師則表明，“會漲一陣子,，但不會一直漲下去”,。在他看來，一直持續(xù)地漲價(jià),，會抑制需求,。

從大趨勢來看，上述對未分揀廢紙進(jìn)口的禁止政策,，將導(dǎo)致進(jìn)口廢紙的價(jià)格上漲,，加上配額有限，國產(chǎn)廢紙價(jià)格未來也或?qū)⑦M(jìn)入上漲通道,。

廢紙和箱板瓦楞紙?jiān)谶M(jìn)入 9 月份旺季之后,，可能會進(jìn)一步上漲。這主要有下游需求提振,、補(bǔ)庫存因素,、環(huán)保督查以及廢紙的供應(yīng)緊張等原因。